aa3专题之穆迪下调日本主权债务AA3评级 日圆下挫黄金逆袭

世界投资者对日本经济下滑的担忧正在增加。12月1日，世界三大评级公司之一的穆迪投资者服务公司将日本的主权债务等级从AA3级下调到A1级。

这是2012年以来日本国债首次被一家主要评级机构下调评级。

受此影响，纽约汇市国际金价飙升至一个月来高点，因投资者涌向避险资产，迫使空头逃离市场。

穆迪表示，日本首相安倍晋三上月推迟提高消费税税率，这使得日本缩减财政赤字目标的不确定性增加。而另一方面，日本10月份的通胀率仅为0.9%，远低于2%的既定目标。这让政府陷入两难困境。穆迪主权风险部高级副总裁Tom Byrne表示，日本政府不得不一脚踩刹车，一脚踩油门。

穆迪称，日本促增长政策给债务整固带来风险，日本促增长政策的影响存在不确定性；安倍经济学“第三支箭”的不确定性越来越高；因政府支出增加，随着时间推移财政整顿愈发难以实现；日本央行的通胀目标可能施压日本国债收益率。

上述消息公布后，金价在下跌2%后逆转颓势急升4.2%，并创一年最大单日涨幅。油价昨上涨4%，对金价也构成利好。

黄金被部分投资者视为避风港，因他们相信在金融不稳定的时期，黄金将比现金或股票与债券等帐上资产更为保值。

银价也跟随金价上扬，急升6.9%，报每盎司16.47美元，稍早最高升幅达8.8%，触及16.76美元的日高。

此外，穆迪的决定公布后，日圆汇率迅速回落，美元兑日圆一度突破119大关，刷新7年多以来的新高。

美元兑日圆走势

日本经济风雨飘摇

在“大胆的金融政策”、“积极的财政政策”以及“经济结构改革”这三支箭全部射出并短暂刺激经济增长之后，如今的日本经济仍风雨飘摇，整体经济的复苏前景依然不容乐观。目前，财政刺激进一步提高日本财政赤字，日本政府赤字已经占国内生产总值比重的240%以上。此外，今年第三季度日本经济意外萎缩1.6%，继二季度大幅收缩7.3%以来连续两季度出现负增长。

穆迪曾在2009年5月将日本主权债务信用评级从AA3上调至AA2，但在2011年8月又因日本财政状况恶化调降该国主权债务评级至AA3，与韩国和沙特阿拉伯平级。

此外，穆迪也成为自2012年以来第一家对日本“动手”的国际知名评级机构，A1的评级也和爱沙尼亚及捷克一样。标准普尔亚洲主权评级主管小川隆平日前表示，如果日本央行的宽松货币政策使用太久，可能将成为不利于日本债信评级的负面因素。不过，有分析人士认为，尽管穆迪下调了日本的主权债务评级，但不会对日本国债市场造成很大的影响。在日本央行大规模宽松以及购债的背景下，日本国债市场将保持低收益率和平稳走势。